澳新銀行：人民幣波動率將上升 中國必須實施浮動匯率政策

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FX168訊 周二（12月8日）澳新銀行（ANZ）大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)師劉利剛、中國經(jīng)濟(jì)師林慕爾在郵件點評中指出，在人民幣(6.4229, 0.0149, 0.23%)加入國際貨幣基金組織[微博]（IMF[微博]）的特別提款權(quán)(0.723384, 0.0000, 0.00%)（SDR）貨幣籃子之后，中國央行[微博]（PBOC）將繼續(xù)承諾開放資本賬戶。

　　澳新銀行分析師指出，由于中國將保持貨幣政策的獨立性，“三元悖論”預(yù)示著中國必須實施浮動的匯率政策。因在穩(wěn)定匯率、獨立貨幣政策和資本賬戶開放這三個目標(biāo)中，一個經(jīng)濟(jì)體只能同時達(dá)到其中兩個目標(biāo)，不可能三個目標(biāo)都同時實現(xiàn)。

　　該行指出，中國11月份貿(mào)易順差高企，進(jìn)口疲弱意味著國內(nèi)需求持續(xù)不振。但2014年第四季度大宗商品價格開始大幅下跌，價格效應(yīng)對于進(jìn)口增長的影響開始消失，預(yù)計2016年進(jìn)口增長將開始改善。與此同時，中國11月外匯儲備下降，意味著中國持續(xù)面臨資本流出的壓力。

　　此外分析師指出，11月份歐元和日元分別大幅貶值，也是導(dǎo)致中國外匯儲備下降的部分原因。

　　最新公布的數(shù)據(jù)顯示，中國11月出口連續(xù)第5個月下滑，進(jìn)口創(chuàng)下13個月最長連降紀(jì)錄。