關(guān)注：大眾丑聞對(duì)德國乃至整個(gè)歐洲都可能是重創(chuàng)！

PARADISEBIRD

對(duì)于美國經(jīng)濟(jì)而言，2008年金融危機(jī)之后，汽車行業(yè)和樓市顯然是兩大亮點(diǎn)。無論汽車業(yè)的蓬勃發(fā)展是否和美聯(lián)儲(chǔ)貨幣寬松政策以及汽車貸款高企有關(guān)(汽車貸款被認(rèn)為可能是下一個(gè)次級(jí)債)，但是不可否認(rèn)的是，過去幾年內(nèi)，汽車業(yè)整體穩(wěn)定向好。而對(duì)于歐洲，尤其是德國經(jīng)濟(jì)而言，汽車行業(yè)更是不可或缺的一個(gè)構(gòu)成部分。

GTAI的數(shù)據(jù)顯示，2013年德國汽車制造商的產(chǎn)量接近1300萬輛，占全球產(chǎn)量17%還多。全球100大汽車供應(yīng)商中有21家來自德國。汽車業(yè)是德國最重要的產(chǎn)業(yè)之一，2014年的經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)達(dá)到3840億歐元，幾乎是所有行業(yè)貢獻(xiàn)的20%，對(duì)于GDP的貢獻(xiàn)則為2.7%。同時(shí)，汽車出口占到了德國總出口的20%。

ACEA 和VDA的數(shù)據(jù)則顯示，德國是歐洲最重要的汽車市場——2015年超過30%的乘用車(560萬輛)和20%的新車注冊(cè)(304萬輛)在此售出和完成。43家汽車零部件和引擎工廠坐落于德國，產(chǎn)能占到了整個(gè)歐洲的三分之一。2014年德國汽車行業(yè)研發(fā)的花費(fèi)達(dá)到176億歐元，為德國左右研發(fā)費(fèi)用的三分之一；汽車業(yè)研發(fā)人員規(guī)模93000人。全球任何五輛汽車中就會(huì)有一輛德系車，77%在德國制造的汽車銷售向國際市場。

換句話說，如果銀行業(yè)是美國重要的行業(yè)，那么汽車行業(yè)對(duì)于以出口為導(dǎo)向的德國顯然是舉足輕重的。整個(gè)供應(yīng)鏈可謂牽一發(fā)動(dòng)全身。

而對(duì)于德國汽車來說，大眾汽車則顯然是重要的“門面”。這不僅因?yàn)榇蟊娛堑聡�最大的汽車制造商，大眾的總營收2020億歐元(2014年數(shù)據(jù))也是德國企業(yè)中排名第一的，戴姆勒集團(tuán)和寶馬則分列第三和第七。

具體來看，大眾在全世界有600000名員工，全球近十分之一的汽車是屬于大眾，70%的大眾汽車銷售向海外。

而在過去短短兩天之內(nèi)，大眾的市值就幾乎蒸發(fā)了三分之一，蒸發(fā)規(guī)模甚至超過了特斯拉的總市值。瑞信認(rèn)為，大眾資產(chǎn)負(fù)債表所面臨的風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)進(jìn)一步惡化，遠(yuǎn)超過公司目前宣稱的65億歐元。

Berenberg經(jīng)濟(jì)學(xué)家Holger Schmieding認(rèn)為，在最理想的情況下，柴油車的產(chǎn)能和出口下滑將意味著德國GDP因此萎縮0.2%。

而最差的情況會(huì)是如何？INSEAD經(jīng)濟(jì)學(xué)教授Theo Vermaelen表示，如果其他德國汽車公司也有類似的行為，那么這將對(duì)整個(gè)德國汽車業(yè)和德國經(jīng)濟(jì)造成巨大的沖擊和影響。

如果這只是單一事件，那么影響并不會(huì)太深遠(yuǎn)。但是如果只是滄海一粟，那么歐洲央行QE的效果可能就會(huì)完全石沉大海，歐元區(qū)將面臨衰退風(fēng)險(xiǎn)。是否會(huì)那么糟糕？未來幾周，或許就有定論。