大宗商品價格和新興市場股市雙雙下跌是全球經(jīng)濟的不祥之兆

PARADISEBIRD

五年前，有兩種觀點相當普遍。一是未來將不屬于蕭條而老齡化的發(fā)達經(jīng)濟體，而屬于新興市場。再者是，這些新興經(jīng)濟體對原材料非常渴求，“大宗商品的超級周期”已經(jīng)開始并將持續(xù)多年。

大宗商品價格于2011年見頂，之后持續(xù)下跌，迄今跌幅已超過40%，形成一個巨大的熊市。如果這種情況出現(xiàn)在股市，人們談論的將是災難和崩潰。

西方媒體的新聞報道往往認為大宗商品價格下跌是一種好現(xiàn)象，對凈進口國而言確實如此。但大宗商品出口國多為新興市場，價格下跌對它們來說并不是一件好事。這有助于解釋為何2011年以來，新興市場的股市只有一年表現(xiàn)積極，而且近幾年的表現(xiàn)大幅落后于富裕國家（見圖表）。