A股陷多事之秋：中產(chǎn)失血 1/3人可能再也不回來(lái)了

PARADISEBIRD

大盤(pán)：兵臨4000點(diǎn)城下

今日（8月17日）兩市低開(kāi)高走，滬指漲近1%，逼近4000點(diǎn)，兩市近1900股上漲，近180股漲停，創(chuàng)業(yè)板跌0.29%。

分析人士認(rèn)為，上周滬指站在5周均線(xiàn)之上，成交量有所放大，顯示市場(chǎng)短期由多頭主控，后市還有一定的上漲空間。

午后突發(fā)：中國(guó)足協(xié)“單飛” 板塊大漲

足球改革發(fā)展工作會(huì)議17日下午在國(guó)家體育總局舉行，《中國(guó)足球協(xié)會(huì)調(diào)整改革方案》正式對(duì)外公布，中國(guó)足協(xié)與體育總局脫鉤；轉(zhuǎn)變完成后，適時(shí)撤銷(xiāo)足球運(yùn)動(dòng)管理中心并按規(guī)定撤銷(xiāo)相關(guān)事業(yè)編制。

方案公布后，中體產(chǎn)業(yè)拉板，相關(guān)板塊漲幅超過(guò)6%。

調(diào)整改革后的中國(guó)足協(xié)既是團(tuán)結(jié)全國(guó)足球組織和個(gè)人共同發(fā)展足球事業(yè)、具有公益性質(zhì)的社會(huì)組織，又是根據(jù)法律授權(quán)和政府委托管理全國(guó)足球事務(wù)、具有公共職能的自律機(jī)構(gòu)，承擔(dān)了體育部門(mén)在足球領(lǐng)域的管理責(zé)任。

轉(zhuǎn)變完成后，適時(shí)撤銷(xiāo)足球運(yùn)動(dòng)管理中心并按規(guī)定撤銷(xiāo)相關(guān)事業(yè)編制。足球中心領(lǐng)導(dǎo)班子成員(4人)作為國(guó)務(wù)院體育行政部門(mén)代表進(jìn)入中國(guó)足協(xié)工作，免去事業(yè)單位職務(wù)，按國(guó)家有關(guān)規(guī)定進(jìn)行管理。

中國(guó)足球改革總體方案的發(fā)布為我國(guó)體育市場(chǎng)發(fā)展樹(shù)立標(biāo)桿。隨著后期政策的落地，完善俱樂(lè)部建設(shè)、建立健全賽事體制、普及校園足球、等舉措，將直接利好足球相關(guān)產(chǎn)業(yè)，中長(zhǎng)期而言極有可能以足球?yàn)閳A心擴(kuò)散至其他項(xiàng)目：

其一：足球是體育界影響最為廣泛的賽事，當(dāng)之無(wú)愧的王者。

其二：體育的發(fā)展一直極大的促進(jìn)相關(guān)彩票的發(fā)展。

不難看出，體育產(chǎn)業(yè)正在經(jīng)歷變化，由于國(guó)家戰(zhàn)略和政策支持，以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)體支撐，一定會(huì)有一些優(yōu)秀的公司脫穎而出，享受行業(yè)的盛宴：

一、俱樂(lè)部概念：中信國(guó)安、江蘇舜天、金豐投資、天津泰達(dá)，亞泰集團(tuán)、力帆股份、天津松江等；

二、聯(lián)賽運(yùn)營(yíng)概念個(gè)股：中體產(chǎn)業(yè)、雷曼光電等；

三、體育傳媒公司：樂(lè)視網(wǎng)、萬(wàn)達(dá)院線(xiàn)、華錄百納等；

四、體育器材：雙象股份、探路者、信隆實(shí)業(yè)、青島雙星，貴人鳥(niǎo)、雷曼光電等。

五、大股東注資：中體產(chǎn)業(yè)、萬(wàn)達(dá)院線(xiàn)、廣弘控股等。

六、博彩概念：鴻博股份等。

焦點(diǎn)：國(guó)企改革“火上澆油”？

國(guó)企改革框架方案最快本周公布？

國(guó)企改革一直都是近期市場(chǎng)追逐的焦點(diǎn)。如今，似乎來(lái)了“火上澆油”的一筆。

據(jù)彭博，中國(guó)計(jì)劃本月公布國(guó)有企業(yè)改革框架方案，最早或于本周公布。

行情已爆發(fā)

周一午后開(kāi)盤(pán)，國(guó)企改革概念大爆發(fā)，吉電股份、金豐投資、華虹計(jì)通、金楓酒業(yè)、國(guó)機(jī)汽車(chē)、長(zhǎng)春一東、風(fēng)華高科等16股漲停，金勸業(yè)、中海海誠(chéng)、華天酒店、中華企業(yè)、大慶華科等漲幅靠前。

誰(shuí)將成為新龍頭？

近期，多家央企密集停牌。8月8日，中國(guó)海運(yùn)旗下中海集運(yùn)、中海發(fā)展、中海科技，以及中遠(yuǎn)集團(tuán)旗下的中國(guó)遠(yuǎn)洋、中遠(yuǎn)航運(yùn)均告停牌。緊接著，中航工業(yè)集團(tuán)旗下上市公司中航電子、中航機(jī)電、中航飛機(jī)也宣告停牌。

隨著國(guó)企改革頂層設(shè)計(jì)文件出臺(tái)進(jìn)入倒計(jì)時(shí)、多家央企密集停牌，近日國(guó)企改革概念股表現(xiàn)搶眼，再次成為引領(lǐng)市場(chǎng)突圍的熱點(diǎn)。今日國(guó)企改革板塊再度大漲近2%，吉電股份、金豐投資、華虹計(jì)通等16股漲停。

業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，國(guó)企改革是下半年最大熱點(diǎn)，當(dāng)前還處在風(fēng)漸起之時(shí)，板塊漲幅還遠(yuǎn)未達(dá)到預(yù)期。博時(shí)基金指出，在宏觀(guān)政策波瀾不驚的背景下，下半年國(guó)企改革可能有較強(qiáng)的表現(xiàn)機(jī)會(huì)。國(guó)資運(yùn)作是實(shí)現(xiàn)“國(guó)企做大做強(qiáng)做優(yōu)，國(guó)有資本保值增值”的關(guān)鍵，對(duì)于船舶制造、鋼鐵、航空航運(yùn)等國(guó)企標(biāo)的，也可加以關(guān)注。

在中海系、中遠(yuǎn)系和中航系先后停牌之后，哪類(lèi)央企最具重組整合預(yù)期？

華泰證券分析師薛鶴翔認(rèn)為：“對(duì)央企整合重組機(jī)會(huì)可以分為優(yōu)勢(shì)產(chǎn)能和過(guò)剩產(chǎn)能兩條線(xiàn)來(lái)看。優(yōu)勢(shì)產(chǎn)能領(lǐng)域的整合重組意在強(qiáng)聯(lián)合，打造面向全球的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；過(guò)剩產(chǎn)能領(lǐng)域的整合重組意在化解 過(guò)剩產(chǎn)能 ，促進(jìn)轉(zhuǎn)型升級(jí) 。在整合重組預(yù)期下，市場(chǎng)會(huì)反復(fù)出現(xiàn)交易性機(jī)會(huì)�！�

也有分析認(rèn)為，下一個(gè)可能涉及國(guó)企改革的行業(yè)是最好的行業(yè)，或者是比較困難的行業(yè)。分析稱(chēng)，最近汽車(chē)行業(yè)一汽轎車(chē)和東風(fēng)汽車(chē)的重組整合是大概率事件。從消息面上來(lái)說(shuō)，公司有人事上的變動(dòng)，反腐基本上完成，更是為重組埋下伏筆。而比較困難的行業(yè)，鋼鐵行業(yè)也有相當(dāng)大的重組預(yù)期。

A股人事：中產(chǎn)“失血” 1/3人或再不回來(lái)

新浪微博@股社區(qū)：

“給你們看一組A股的數(shù)字，來(lái)源是中登的月報(bào)，都是以自然人為單位做統(tǒng)計(jì)，所以一人多戶(hù)不需要考慮。大致情況如下：A股總賬戶(hù)9000萬(wàn)，其中3000萬(wàn)傷透了心，可能再也不會(huì)回來(lái)了。目前活躍交易的有4000萬(wàn)。2/3的賬戶(hù)還沒(méi)有開(kāi)通創(chuàng)業(yè)板交易權(quán)限，開(kāi)通兩融權(quán)限的有384萬(wàn)賬戶(hù)，另有400萬(wàn)賬戶(hù)長(zhǎng)年裝死。”

圖片來(lái)自：@股社區(qū)

中產(chǎn)“失血”離場(chǎng)

財(cái)富灰飛煙滅。

6月15日連續(xù)4周的暴跌后，7月市場(chǎng)持續(xù)震蕩，不少投資者財(cái)富迅速蒸發(fā)，其中中產(chǎn)階級(jí)“傷情”最重。

據(jù)中登公司數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至7月末，共有5.71萬(wàn)個(gè)持有500萬(wàn)市值以上賬戶(hù)“消失”，這是繼暴跌后“流血”最慘烈的單月。

6月有2.91萬(wàn)個(gè)500萬(wàn)以上賬戶(hù)減少，倆月500萬(wàn)以上賬戶(hù)合計(jì)減少8.63萬(wàn)個(gè)。

隨著上證指數(shù)持續(xù)波動(dòng)，7月投資者交投情況并不樂(lè)觀(guān)。

中登公司指出，滬深兩市日均成交量及成交金額均有所下降，持倉(cāng)投資者數(shù)量上升，當(dāng)月參與交易投資者數(shù)量有所減少，股改限售股解禁和減持?jǐn)?shù)量均有所下降。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，7月以來(lái)新增投資者數(shù)為204.87萬(wàn)，新增量較6月減少一半，達(dá)55.89%。從參與交易情況來(lái)看，7月參與交易投資者數(shù)為4250.89萬(wàn)，占期末投資者數(shù)45.86%，較6月下降了約 6 個(gè)百分點(diǎn)。

從中登公司對(duì)投資者市值分布統(tǒng)計(jì)，可看出散戶(hù)與中產(chǎn)階級(jí)在7月不同程度“受傷”。

10-50萬(wàn)市值區(qū)間賬戶(hù)數(shù)在6月仍處于上升階段，較5月增加32.55萬(wàn)個(gè)；然而在7月，達(dá)86.96萬(wàn)個(gè)賬戶(hù)“消失”。

100萬(wàn)市值以上賬戶(hù)數(shù)在7月進(jìn)一步被削減，6月已減少15.66萬(wàn)個(gè)，該數(shù)據(jù)在7月翻倍，銳減39.34萬(wàn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，7月持有市值在100-500萬(wàn)、500-1000萬(wàn)、1000萬(wàn)－1億、1億以上的賬戶(hù)數(shù)分別有121.80萬(wàn)、9.77萬(wàn)、5.11萬(wàn)、0.37萬(wàn)。其中，市值在500萬(wàn)以上賬戶(hù)在7月減少了5.71萬(wàn)個(gè)。

A股的多事之秋

文/國(guó)泰君安首席策略喬永遠(yuǎn)及策略團(tuán)隊(duì)成員戴康、張曉宇

近期監(jiān)管政策演變速度在加快，A股震蕩區(qū)間可能被超預(yù)期事件所打破。

1.A股震蕩區(qū)間可能被超預(yù)期事件所打破。

人民幣貶值和證監(jiān)會(huì)21號(hào)文等變化明顯超出市場(chǎng)預(yù)期框架，市場(chǎng)均衡震蕩區(qū)間可能在未來(lái)一段時(shí)間被市場(chǎng)自身運(yùn)行的力量所打破。自7月初的股災(zāi)以來(lái)，救市以及相關(guān)救市政策變化是A股市場(chǎng)的主旋律。救市政策和目標(biāo)在較長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)對(duì)市場(chǎng)并不明確，這使得A股存在較大的波動(dòng)空間。這種暫時(shí)震蕩狀態(tài)正在由新的超預(yù)期變量所驅(qū)動(dòng)，市場(chǎng)的波動(dòng)區(qū)間可能會(huì)放大。

我們認(rèn)為八月份A股的波動(dòng)區(qū)間仍然會(huì)維持在3400到4300的區(qū)間之中。但是九月之后市場(chǎng)向下調(diào)整的壓力正在逐步增加。我們建議投資者以尋找相對(duì)收益行業(yè)和主題為投資的主要目標(biāo)和方向。

2.多事之秋：近期監(jiān)管政策演變速度在加快。

當(dāng)下市場(chǎng)分歧集中在兩件事上，分別是人民幣貶值和證監(jiān)會(huì)21號(hào)文的影響。

自8月11日起，人民幣開(kāi)始了連續(xù)三天的貶值。央行同時(shí)進(jìn)行了人民幣中間價(jià)的改革，并適度增加了國(guó)內(nèi)貨幣政策的靈活性。人民幣不會(huì)持續(xù)貶值是共識(shí)，短期快速貶值也有助于降低年內(nèi)資金外流的水平。在貶值和救市的關(guān)系上，央行也表示：“一段時(shí)間流動(dòng)性的寬松促進(jìn)了貨幣信貸的偏快增長(zhǎng)，從而影響了外匯市場(chǎng)的供求關(guān)系，給人民幣匯率帶來(lái)了一定的貶值壓力。”。

我們認(rèn)為人民幣貶值對(duì)A股的影響主要在于：第一，將15年年內(nèi)貶值壓力一次性釋放，改善短期跨境資金流出壓力；第二，暗示非常態(tài)救市措施是暫時(shí)的，央行對(duì)于救市的支持已經(jīng)非常充分，不會(huì)長(zhǎng)期延續(xù)。

3.救市資金正從短期多頭轉(zhuǎn)為長(zhǎng)期中性投資者。

證監(jiān)會(huì)21號(hào)文中第一句話(huà)即明確指出：“股市漲跌有其自身運(yùn)行規(guī)律，一般情況下政府不干預(yù)�！蓖瑫r(shí)指出，今后若干年內(nèi)證金公司“一般不入市操作”。這一表態(tài)意味著自股災(zāi)以來(lái)市場(chǎng)中最大的股票購(gòu)買(mǎi)機(jī)構(gòu)正在從短期多頭轉(zhuǎn)變?yōu)殚L(zhǎng)期中性投資者。市場(chǎng)對(duì)于這兩個(gè)政策信號(hào)的解讀目前存在分歧，但我們認(rèn)為近期的不確定性可能會(huì)為市場(chǎng)帶來(lái)向下調(diào)整的壓力。