你要做的是全身而退！

PARADISEBIRD

27日下午，上證綜指尾盤急速跳水，跌幅擴大至8.48%，報3725.56，創(chuàng)8年來最大跌幅。深成指跌幅7.40%。兩市逾千股跌停，再迎跌停潮。大跌的直接原因有五點：一是美聯(lián)儲加息預期強烈；二是國際貨幣基金組織敦促中國退出救市措施；三是豬肉價格走高凸顯通貨膨脹苗頭；四是獲利盤逃跑；五是大量停牌避險的個股復牌。但歸根結底還是今天的股市，已經是驚弓之鳥，任何風吹草動，都會讓它驚慌失措，甚至走向崩潰邊緣。

作為在股市中摸爬滾打的你，學會對風險的敬畏，是必須修煉的功課。好萊塢影星馬龍白蘭度到了晚年，說過一句非常理性的話，這位著名的浪蕩子說——“我用一生的時間學會了克制。”克制投資的沖動，是對當前股市規(guī)避風險的最佳選擇，而從今后半年時間來看，最重要的不是怎么賺大錢，而是守住風險的門戶，避開風暴眼，留住本錢！

請記住逍遙劉強用生命買來的教訓：當風險來臨時，保命最重要！

正文：全 身 而 退

作者：宏源期貨研究中心 張磊

每一次股市的牛市、商品的牛市，每一次股市的熊市、商品的熊市都有投資者成為億萬富翁，都有投資者虧的一塌糊涂。很多人進入股票與期貨市場都想獲得財富，但是真正能夠實現(xiàn)目標的人并不多。這是為什么。

一、博弈

如何看待金融的二級市場是至關重要的。金融學家有著金融學家的理論解釋，核心就是風險的分散與配置，背后是資源的優(yōu)化配置，這是整體上的。就投資者本身而言，大部分二級市場都是負和博弈的。政府的稅收、交易所的傭金、中介機構的收入均來自于投資者。股票市場只有在牛市結束后才知道誰真的賺了，誰又真的虧了。期貨市場從交易的第一天開始就有人賺了，有人虧了。

只要錢一天不從賬戶中取出來，錢就不是自己的。只要不平倉，就不是已經實現(xiàn)的虧損。只要還在二級市場投資，沒有離開這個市場，就不能說自己是一個成功者。歷史上，一生不敗的將軍少之又少。

二級市場具有顯著的博弈性質。這意味著投資者的結構是至關重要的。信息是否對稱，資金是否對稱，經驗是否對稱。一般地，這些都不對稱。因此，二級市場有句老話，老手賺新手的錢，大資金賺小資金的錢。不過，這當然不是絕對的。

一旦參與這個市場，就要知道，自己到底是個什么樣的角色參與這個市場的。這一點非常重要，就是博弈的起初，要弄明白自己的位置。

二、賺誰的錢

我們從事一種行為，往往時間久了，會忘了初衷。或許，剛開始，我們進入股票期貨市場，僅僅是為了玩一玩，或者是為了賺點小錢。而在牛市中，股市的上漲，往往會讓我們過高估計自己的能力。之后，大家就知道了。直至有一天，我們才發(fā)現(xiàn)，其實我們真的就是個普通人，在牛市會輕松賺錢，在熊市會輕松虧錢。我們沒有想象的那么牛。

既然二級市場是一個負和博弈的市場，我們要想賺著錢出來，那么我們到底賺的是誰的錢。賺錢的我們要比那些不賺錢的他們要聰明一些，不用聰明很多，一點點就夠了。大資金與小資金當然是不一樣的。

來到這市場想賺錢，這個想法樸素而真實，自然的不能再自然，合情、合理、合法。就想，我們賺了誰的錢。

去年，李嘉誠拋售了中國的商業(yè)地產，他拋售了之后，房價又漲了一段時間。他為什么未能拋售在最高點，是不能，還是不愿。他賺的是誰的錢。

舉一個具體的例子，2014年10月9日至10月14日，鐵礦石主力合約價格連續(xù)反彈了近50元/噸，漲幅接近10%，倉位從94萬手變動至95萬手，再87萬手，再86萬手。倉位先增加后下降。多頭狙擊了誰。就是在550元/噸左右滿倉殺空的投資者。保證金沒有了，期貨公司也不得不強行平倉。這是一次非常經典的成功的戰(zhàn)役。這一波新增的多頭當然不是為了阻擊主力空頭。

類似這樣的例子，在最近兩個月股指期貨的波動中就數(shù)不勝數(shù)了。每每看到，空頭在低位建倉，尾盤時主動往上買，偶爾把升水搞到140點以上，就知道又有很多空頭虧慘了。我們總是希望行情能平和一些，但是行情總是那個樣子，未曾因我們良好的愿望而改變。

三、常識

只有實實在在的產品才能給我們帶來效用。

在全球經濟歷史長河中，7%左右的經濟增速就算是高的，除非采取了竭澤而漁的發(fā)展方式。

平均每年20%的資本收益率算是很高的，并且已經很難持續(xù)。

一個博弈的市場，最終是不能讓所有人都賺錢的。

四、貪念與善念

前些日子看了個帖子，很震撼內心。講的是327國債幕后大佬的結局。有人自殺了，有人被殺了，有人入獄了，有人被執(zhí)行死刑了。

股市、債市與商品的運行有其自己的規(guī)律，如果靠運氣，或者悟性把握住了一波趨勢，賺點錢當然無可厚非的。而一旦因為貪念啟動了惡念，這就是一件恐怖的事情。

索羅斯退休時說的話，值得我們不斷地去參悟。

即使我們對這個市場有著深刻的認識，我想也僅僅應該輕輕的索取。錢財乃身外之物，一旦貪欲啟動，錢財增速怎么也趕不上欲望的增速。為了填平欲望的鴻溝，不留意地就可能啟動惡念。一旦成為欲望的奴隸，并且讓惡念長期占據我們的心靈，那么結局可想而知。世間有因果報應。我們不能忘記此。

所謂善念，就是仁慈。一顆感恩之心，我們賺的每一份錢，都是別人虧的。而別人虧的這份錢，可能是他辛辛苦苦打工賺的。他之所以虧了錢，也是因為他的貪念。即使虧錢是對他的一份懲罰，我們也要對他送上的這份金錢抱有感恩之心。因為他無償?shù)刈尪闪怂�的勞動成果，讓我們過上了更好的生活。

當我們賺的錢比較多時，我們也應該多做一些公益事業(yè)，比如資助教育，改善環(huán)境。人內心的最終平衡在于為整個人類社會創(chuàng)造了對等的社會價值，而不是無盡地滿足個人的欲望。

五、心的修煉

我在這個市場呆的時間并不長，五個年頭多一些，但是五年來我聽過的故事卻不計其數(shù)，也能深深體會不同投資者的心路歷程。

交易不是基本面研究、不是技術分析也不是資金的對壘。交易就是交易。作為從業(yè)人員，我們不能交易，但是好在人類獲取知識不僅僅是參與實踐這一條路徑，還有一條更為簡便的路徑就是吸收前人的經驗與教訓。不能交易，并未能夠阻止我們獲取與交易相關的知識與感悟。如果事必躬親，凡事只有自己參與才能獲取知識，那么即使我們活到200歲，又能獲得多少具體的知識呢。

股票投資也好，期貨投資也罷，我想沒有必要把它看的太重，也不宜把它當做改變人生命運的唯一途徑。一旦過度重視一個事物，我們往往會成為它的奴隸。人生匆匆?guī)资�年，祖國有大好河山，我們有很多很多事情可以做�?/font>

古人說的好，小賭怡情，大賭傷身。

我們的心要修煉的相對平靜，不能隨著行情的動而動，而應該是時刻保持一顆相對理性的平靜的內心，有所為有所不為。

六、全身而退

股市運行到今天，我們中的很多人賺了不少錢，少數(shù)人賺了很多很多的錢。錢雖然是個好東西，但也好像不能來的太快。

我們的內心一旦適應了這種來快錢的節(jié)奏，而牛市一旦結束了，我們可能會非常地不適應。辛辛苦苦干一年，工資發(fā)了幾萬塊、十幾萬塊，而股市輕輕松松半年幾十萬，甚至上百萬上千萬。我們該如何求得內心的平衡。

就像一個帖子說的，若這種超級牛市持續(xù)數(shù)載，我們可能只是學會了賺錢，習慣了賺錢，卻生疏了我們工作所需要的技能，并且還可能對那點微薄的薪資開始變得有點討厭。

隨著錢賺的越來越多，不宜讓欲望越來越膨脹，而是應該不斷減弱自己的欲望。錢永遠都不夠多，房子永遠都不夠大，車子永遠都不夠好。但是，調整自己的訴求到一個合適的度。早期減了倉，是幸事，說明我們已經成功抑制了可能讓我們進入悲慘境地的貪念。我們已經成為了一個成熟的投資者。

適可而止，把一部分利潤留給別人。就像李嘉誠那樣，把利益讓渡給別人一些。

歷史無數(shù)次的證明，在這個市場賺錢的人是少數(shù)，只要我們能賺著錢出來，就應該感到慶幸，并且我們要感謝把錢的所有權與使用權讓渡給我們的那些個不知名的他們。

強調多少次都不為過，我們一定不能因為欲望而起惡念，一定要有感恩之心并心存善念。不能因為自己的專業(yè)與悟性去無止境地剝奪他人的勞動成果。即使去懲罰那個充滿貪欲的他，也應該是有限度地。目的在于教育，而不是扼殺。

我想這波牛市可能還要持續(xù)很長一段時間，但是總有結束的那一天。相信我們這些專業(yè)的投資者絕大多數(shù)都會賺著錢出來的。

這就是此文的主題，我們要做到——全身而退。（來源：宏源期貨）