千股漲停是一次回光返照，還是奏響了大反攻序曲？

PARADISEBIRD

股市大反彈了，是大反攻的序幕還是曇花一現(xiàn)的超跌反彈呢？說幾點我個人的觀察和感悟：

1. 昨天滬市、深市和創(chuàng)業(yè)板都是縮量。當然，這個一方面是因為停牌個股較多導(dǎo)致的，另一方面的原因則是買入的資金量沒有那么大�？傮w而言問題不大。

2.除了銀行股，其他個股基本都是漲�；蛘邷蕽q停。這種基本沒有什么選擇性的普遍大漲，讓人很難分辨是下跌過程中的超跌反彈，還是大反攻的序幕。

3.創(chuàng)業(yè)板全部漲停，再一次體現(xiàn)了賭博精神仍在，我隨便看了一下，3位數(shù)市盈率的創(chuàng)業(yè)板未停牌個股很多，雖然不排除有個別業(yè)績增長非常有潛力的個股，但是大多數(shù)個股在我還是不具備太大的投資價值。買這些股，有可能讓人一個月暴富，也有可能一個月返貧，我的建議是，謹慎的投資者最好是遠離這類股票。

4. 停牌的個股還是很多，什么時候復(fù)牌是個問題。市場人氣剛有企穩(wěn)反轉(zhuǎn)跡象，若大量個股同時復(fù)牌會明顯對大盤造成壓力。今天下午這么多跟漲的個股就體現(xiàn)了“池子”（股票總的有效流通值）變小的效應(yīng)，“水”（資金）流進來很容易把水位迅速抬高。但是若“池子”突然又變回之前的大小，同樣多的“水”進來水位就沒那么容易抬高了。

同時還要考慮“水”（資金）背后的是有思想的人，看到“池子”突然又大了，有一些可能會猶豫該不該進來。所以若停牌個股集中一個時間大量復(fù)牌，還是要警惕，畢竟市場心理還比較脆弱。

5. 之前文章中說了政府目前救市是處于兩難境地的，股市雖然大反彈了，其實明天還要加把力，不論是消息面上還是資金支持上，希望不要松懈。繼續(xù)反彈了短期內(nèi)危機才算有所緩解。如果又跌了，這種一天暴漲一天跌的走勢只會讓更多場內(nèi)的人抓住每一個反彈（暴漲）離場，場外的資金也不敢久留，隔天賺個差價就走。

當然，我還是希望能繼續(xù)反彈，那樣的話，短期內(nèi)我剩下的唯一擔心就是ZJH過于心急的繼續(xù)新股發(fā)行和券商這一段時間救市買入的籌碼什么時候出手。這類消息在目前市場情緒還比較脆弱的時候出來的話將是致命的，希望國家隊不會傻到這種程度。

6.后市分析：今天和下周一很關(guān)鍵。如果繼續(xù)跌，如第五點中所說，短期還是不樂觀。如果反彈了，是V形反彈，還是會二次探底呢？這我真不知道。一般在沒有干預(yù)的市場中，絕大多數(shù)時候都是二次探底，甚至多次探底才會有真正的趨勢反轉(zhuǎn)。但是這次ZJH和高層的干預(yù)非常多，這么多救市政策在大盤下跌時被忽略，現(xiàn)在有反轉(zhuǎn)/反彈趨勢，這些干預(yù)措施的效果若被集中的、樂觀的審視，將爆發(fā)出的力量是我無法斷言的。

這就跟有價值的個股（金子）在大盤下跌時跟垃圾股（石頭）一起被殺跌（丟掉），人性就是這么瘋狂，大家都在丟，很多人不考慮自己手中的是石頭還是金子也跟著丟，等群體恐慌過去，大家才發(fā)現(xiàn)有些人丟的是金子，這時候又會拼了命的去搶（當然，有些人看到大家都去搶也會跟著搶，不管是金子還是石頭）。

這個過程中，獲利最大的就是站在遠處等著撿別人丟出的金子的人，損失最大的則是丟掉手中金子的人。而我呢？我兩者都不是。我不會蠢到把手中的金子丟掉，但是我也不會投機的等待別人丟出的金子，這種群體恐慌不常見也很難預(yù)判到。我做的只是找到金子，花一個相對便宜的價格把它買下，大家恐慌時我不會把它丟掉，而是耐心等它價格上漲到比較高或者比較合理的水平再開始慢慢賣出。

這個過程可能是幾天，也可能是幾周，如果是在熊市中，甚至是幾年。這樣一直重復(fù)，雖然賺的沒有炒創(chuàng)業(yè)板的一些朋友一年5倍那么多，但是在這個市場活下去其實才是關(guān)鍵，長期穩(wěn)定的收益才是我的目標。什么？我太沒有追求了？這么跟你說吧，一年5倍真不罕見，我炒外匯做到過一周5倍，但是那又怎么樣呢？付出很多學(xué)費之后，我才知道活下來，慢慢賺錢才是最佳選擇。

錢賺不完，但是虧得完。任何買入決定我首先考慮的都是潛在的風(fēng)險有多大，然后才想收益的問題。有一句英文的投資界老話我很認同，”Focus on the downside and the upside will take care of itself”, 翻譯過來就是“注重（降低）下跌（的風(fēng)險），上漲會照顧好自己（上漲自然沒問題）”。

好了，說了這么多，那后市怎么辦呢？

7.后市策略：還是我之前說過的，“去杠桿，留價值”。鑒于就算今天是反彈的開始，大盤也有二次探底的風(fēng)險，之前不幸因為杠桿爆倉的朋友，如果想通過杠桿來撈回本，還望三思。同時，之前沒有使用過杠桿，現(xiàn)在想使用杠桿來乘機撈一大筆的朋友，我也是同樣的話，三思。

我不想阻止大家發(fā)財，只是提醒大家，在這個殘酷的市場保持謹慎是活下去的秘訣之一。后市漲跌僅憑今天的情況，我很難分析，所以若想買入個股，買入被錯殺的價值個股無疑是最明智的。后市反彈，他們會分一杯羹，后市若繼續(xù)跌，不像一些估值上天的神股，這類價值股回歸合理價格是遲早的事，拿著很安心。

總結(jié)：這輪大動蕩走下來，讓我越發(fā)堅定了自己目前的投資投機理念。結(jié)合價值投資和技術(shù)分析。估值太高的堅決不碰，估值合理/偏低的個股則通過技術(shù)分析選擇買入和賣出點。

同時，我一直堅持的底限（特殊情況除外）99%的時候不上杠桿讓我這次沒有倒在黎明前。雖然反彈成功與否還不明朗，但是手里的價值股拿著很安心，也不用擔心被錯殺導(dǎo)致爆倉。最后再提醒一下，杠桿是把雙刃劍，使用前請不要只想著放大的潛在收益，也要考慮被放大的潛在風(fēng)險。(一個曾使用百倍杠桿的“賭徒”花錢買來的教訓(xùn)）。（來源：雪球，作者ID：標準資本）