你要做的是全身而退！

PARADISEBIRD

27日下午，上證綜指尾盤急速跳水，跌幅擴(kuò)大至8.48%，報(bào)3725.56，創(chuàng)8年來(lái)最大跌幅。深成指跌幅7.40%。兩市逾千股跌停，再迎跌停潮。大跌的直接原因有五點(diǎn)：一是美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期強(qiáng)烈；二是國(guó)際貨幣基金組織敦促中國(guó)退出救市措施；三是豬肉價(jià)格走高凸顯通貨膨脹苗頭；四是獲利盤逃跑；五是大量停牌避險(xiǎn)的個(gè)股復(fù)牌。但歸根結(jié)底還是今天的股市，已經(jīng)是驚弓之鳥，任何風(fēng)吹草動(dòng)，都會(huì)讓它驚慌失措，甚至走向崩潰邊緣。

作為在股市中摸爬滾打的你，學(xué)會(huì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的敬畏，是必須修煉的功課。好萊塢影星馬龍白蘭度到了晚年，說(shuō)過(guò)一句非常理性的話，這位著名的浪蕩子說(shuō)——“我用一生的時(shí)間學(xué)會(huì)了克制。”克制投資的沖動(dòng)，是對(duì)當(dāng)前股市規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的最佳選擇，而從今后半年時(shí)間來(lái)看，最重要的不是怎么賺大錢，而是守住風(fēng)險(xiǎn)的門戶，避開(kāi)風(fēng)暴眼，留住本錢！

請(qǐng)記住逍遙劉強(qiáng)用生命買來(lái)的教訓(xùn)：當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)臨時(shí)，保命最重要！

正文：全 身 而 退

作者：宏源期貨研究中心 張磊

每一次股市的牛市、商品的牛市，每一次股市的熊市、商品的熊市都有投資者成為億萬(wàn)富翁，都有投資者虧的一塌糊涂。很多人進(jìn)入股票與期貨市場(chǎng)都想獲得財(cái)富，但是真正能夠?qū)崿F(xiàn)目標(biāo)的人并不多。這是為什么。

一、博弈

如何看待金融的二級(jí)市場(chǎng)是至關(guān)重要的。金融學(xué)家有著金融學(xué)家的理論解釋，核心就是風(fēng)險(xiǎn)的分散與配置，背后是資源的優(yōu)化配置，這是整體上的。就投資者本身而言，大部分二級(jí)市場(chǎng)都是負(fù)和博弈的。政府的稅收、交易所的傭金、中介機(jī)構(gòu)的收入均來(lái)自于投資者。股票市場(chǎng)只有在牛市結(jié)束后才知道誰(shuí)真的賺了，誰(shuí)又真的虧了。期貨市場(chǎng)從交易的第一天開(kāi)始就有人賺了，有人虧了。

只要錢一天不從賬戶中取出來(lái)，錢就不是自己的。只要不平倉(cāng)，就不是已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的虧損。只要還在二級(jí)市場(chǎng)投資，沒(méi)有離開(kāi)這個(gè)市場(chǎng)，就不能說(shuō)自己是一個(gè)成功者。歷史上，一生不敗的將軍少之又少。

二級(jí)市場(chǎng)具有顯著的博弈性質(zhì)。這意味著投資者的結(jié)構(gòu)是至關(guān)重要的。信息是否對(duì)稱，資金是否對(duì)稱，經(jīng)驗(yàn)是否對(duì)稱。一般地，這些都不對(duì)稱。因此，二級(jí)市場(chǎng)有句老話，老手賺新手的錢，大資金賺小資金的錢。不過(guò)，這當(dāng)然不是絕對(duì)的。

一旦參與這個(gè)市場(chǎng)，就要知道，自己到底是個(gè)什么樣的角色參與這個(gè)市場(chǎng)的。這一點(diǎn)非常重要，就是博弈的起初，要弄明白自己的位置。

二、賺誰(shuí)的錢

我們從事一種行為，往往時(shí)間久了，會(huì)忘了初衷�；蛟S，剛開(kāi)始，我們進(jìn)入股票期貨市場(chǎng)，僅僅是為了玩一玩，或者是為了賺點(diǎn)小錢。而在牛市中，股市的上漲，往往會(huì)讓我們過(guò)高估計(jì)自己的能力。之后，大家就知道了。直至有一天，我們才發(fā)現(xiàn)，其實(shí)我們真的就是個(gè)普通人，在牛市會(huì)輕松賺錢，在熊市會(huì)輕松虧錢。我們沒(méi)有想象的那么牛。

既然二級(jí)市場(chǎng)是一個(gè)負(fù)和博弈的市場(chǎng)，我們要想賺著錢出來(lái)，那么我們到底賺的是誰(shuí)的錢。賺錢的我們要比那些不賺錢的他們要聰明一些，不用聰明很多，一點(diǎn)點(diǎn)就夠了。大資金與小資金當(dāng)然是不一樣的。

來(lái)到這市場(chǎng)想賺錢，這個(gè)想法樸素而真實(shí)，自然的不能再自然，合情、合理、合法。就想，我們賺了誰(shuí)的錢。

去年，李嘉誠(chéng)拋售了中國(guó)的商業(yè)地產(chǎn)，他拋售了之后，房?jī)r(jià)又漲了一段時(shí)間。他為什么未能拋售在最高點(diǎn)，是不能，還是不愿。他賺的是誰(shuí)的錢。

舉一個(gè)具體的例子，2014年10月9日至10月14日，鐵礦石主力合約價(jià)格連續(xù)反彈了近50元/噸，漲幅接近10%，倉(cāng)位從94萬(wàn)手變動(dòng)至95萬(wàn)手，再87萬(wàn)手，再86萬(wàn)手。倉(cāng)位先增加后下降。多頭狙擊了誰(shuí)。就是在550元/噸左右滿倉(cāng)殺空的投資者。保證金沒(méi)有了，期貨公司也不得不強(qiáng)行平倉(cāng)。這是一次非常經(jīng)典的成功的戰(zhàn)役。這一波新增的多頭當(dāng)然不是為了阻擊主力空頭。

類似這樣的例子，在最近兩個(gè)月股指期貨的波動(dòng)中就數(shù)不勝數(shù)了。每每看到，空頭在低位建倉(cāng)，尾盤時(shí)主動(dòng)往上買，偶爾把升水搞到140點(diǎn)以上，就知道又有很多空頭虧慘了。我們總是希望行情能平和一些，但是行情總是那個(gè)樣子，未曾因我們良好的愿望而改變。

三、常識(shí)

只有實(shí)實(shí)在在的產(chǎn)品才能給我們帶來(lái)效用。

在全球經(jīng)濟(jì)歷史長(zhǎng)河中，7%左右的經(jīng)濟(jì)增速就算是高的，除非采取了竭澤而漁的發(fā)展方式。

平均每年20%的資本收益率算是很高的，并且已經(jīng)很難持續(xù)。

一個(gè)博弈的市場(chǎng)，最終是不能讓所有人都賺錢的。

四、貪念與善念

前些日子看了個(gè)帖子，很震撼內(nèi)心。講的是327國(guó)債幕后大佬的結(jié)局。有人自殺了，有人被殺了，有人入獄了，有人被執(zhí)行死刑了。

股市、債市與商品的運(yùn)行有其自己的規(guī)律，如果靠運(yùn)氣，或者悟性把握住了一波趨勢(shì)，賺點(diǎn)錢當(dāng)然無(wú)可厚非的。而一旦因?yàn)樨澞顔��?dòng)了惡念，這就是一件恐怖的事情。

索羅斯退休時(shí)說(shuō)的話，值得我們不斷地去參悟。

即使我們對(duì)這個(gè)市場(chǎng)有著深刻的認(rèn)識(shí)，我想也僅僅應(yīng)該輕輕的索取。錢財(cái)乃身外之物，一旦貪欲啟動(dòng)，錢財(cái)增速怎么也趕不上欲望的增速。為了填平欲望的鴻溝，不留意地就可能啟動(dòng)惡念。一旦成為欲望的奴隸，并且讓惡念長(zhǎng)期占據(jù)我們的心靈，那么結(jié)局可想而知。世間有因果報(bào)應(yīng)。我們不能忘記此。

所謂善念，就是仁慈。一顆感恩之心，我們賺的每一份錢，都是別人虧的。而別人虧的這份錢，可能是他辛辛苦苦打工賺的。他之所以虧了錢，也是因?yàn)樗�的貪念。即使虧錢是對(duì)他的一份懲罰，我們也要對(duì)他送上的這份金錢抱有感恩之心。因?yàn)樗麩o(wú)償?shù)刈尪闪怂�的勞�?dòng)成果，讓我們過(guò)上了更好的生活。

當(dāng)我們賺的錢比較多時(shí)，我們也應(yīng)該多做一些公益事業(yè)，比如資助教育，改善環(huán)境。人內(nèi)心的最終平衡在于為整個(gè)人類社會(huì)創(chuàng)造了對(duì)等的社會(huì)價(jià)值，而不是無(wú)盡地滿足個(gè)人的欲望。

五、心的修煉

我在這個(gè)市場(chǎng)呆的時(shí)間并不長(zhǎng)，五個(gè)年頭多一些，但是五年來(lái)我聽(tīng)過(guò)的故事卻不計(jì)其數(shù)，也能深深體會(huì)不同投資者的心路歷程。

交易不是基本面研究、不是技術(shù)分析也不是資金的對(duì)壘。交易就是交易。作為從業(yè)人員，我們不能交易，但是好在人類獲取知識(shí)不僅僅是參與實(shí)踐這一條路徑，還有一條更為簡(jiǎn)便的路徑就是吸收前人的經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)。不能交易，并未能夠阻止我們獲取與交易相關(guān)的知識(shí)與感悟。如果事必躬親，凡事只有自己參與才能獲取知識(shí)，那么即使我們活到200歲，又能獲得多少具體的知識(shí)呢。

股票投資也好，期貨投資也罷，我想沒(méi)有必要把它看的太重，也不宜把它當(dāng)做改變?nèi)松�命運(yùn)的唯一途徑。一旦過(guò)度重視一個(gè)事物，我們往往會(huì)成為它的奴隸。人生匆匆?guī)资�年，祖�?guó)有大好河山，我們有很多很多事情可以做。

古人說(shuō)的好，小賭怡情，大賭傷身。

我們的心要修煉的相對(duì)平靜，不能隨著行情的動(dòng)而動(dòng)，而應(yīng)該是時(shí)刻保持一顆相對(duì)理性的平靜的內(nèi)心，有所為有所不為。

六、全身而退

股市運(yùn)行到今天，我們中的很多人賺了不少錢，少數(shù)人賺了很多很多的錢。錢雖然是個(gè)好東西，但也好像不能來(lái)的太快。

我們的內(nèi)心一旦適應(yīng)了這種來(lái)快錢的節(jié)奏，而牛市一旦結(jié)束了，我們可能會(huì)非常地不適應(yīng)。辛辛苦苦干一年，工資發(fā)了幾萬(wàn)塊、十幾萬(wàn)塊，而股市輕輕松松半年幾十萬(wàn)，甚至上百萬(wàn)上千萬(wàn)。我們?cè)撊绾吻蟮脙?nèi)心的平衡。

就像一個(gè)帖子說(shuō)的，若這種超級(jí)牛市持續(xù)數(shù)載，我們可能只是學(xué)會(huì)了賺錢，習(xí)慣了賺錢，卻生疏了我們工作所需要的技能，并且還可能對(duì)那點(diǎn)微薄的薪資開(kāi)始變得有點(diǎn)討厭。

隨著錢賺的越來(lái)越多，不宜讓欲望越來(lái)越膨脹，而是應(yīng)該不斷減弱自己的欲望。錢永遠(yuǎn)都不夠多，房子永遠(yuǎn)都不夠大，車子永遠(yuǎn)都不夠好。但是，調(diào)整自己的訴求到一個(gè)合適的度。早期減了倉(cāng)，是幸事，說(shuō)明我們已經(jīng)成功抑制了可能讓我們進(jìn)入悲慘境地的貪念。我們已經(jīng)成為了一個(gè)成熟的投資者。

適可而止，把一部分利潤(rùn)留給別人。就像李嘉誠(chéng)那樣，把利益讓渡給別人一些。

歷史無(wú)數(shù)次的證明，在這個(gè)市場(chǎng)賺錢的人是少數(shù)，只要我們能賺著錢出來(lái)，就應(yīng)該感到慶幸，并且我們要感謝把錢的所有權(quán)與使用權(quán)讓渡給我們的那些個(gè)不知名的他們。

強(qiáng)調(diào)多少次都不為過(guò)，我們一定不能因?yàn)橛�望而起惡念，一定要有感恩之心并心存善念。不能因�(yàn)樽约旱膶�業(yè)與悟性去無(wú)止境地剝奪他人的勞動(dòng)成果。即使去懲罰那個(gè)充滿貪欲的他，也應(yīng)該是有限度地。目的在于教育，而不是扼殺。

我想這波牛市可能還要持續(xù)很長(zhǎng)一段時(shí)間，但是總有結(jié)束的那一天。相信我們這些專業(yè)的投資者絕大多數(shù)都會(huì)賺著錢出來(lái)的。

這就是此文的主題，我們要做到——全身而退。（來(lái)源：宏源期貨）