有人說(shuō)證金公司是國(guó)內(nèi)最低調(diào)的金融公司一點(diǎn)都不為過(guò)，在A股大跌前，在外界眼中的證金公司一直低調(diào)而又神秘。A股暴跌之后，證金超越匯金公司成為A股市場(chǎng)的“一哥”，甚至這家僅有73名員工的神秘公司未來(lái)其何時(shí)減持或退出都在影響著中國(guó)股市的走向。
證金的前世今生：是政府部門(mén)還是市場(chǎng)化的公司？
公開(kāi)資料顯示，證金公司誕生于2011年10月28日，是國(guó)內(nèi)唯一的第三方從事轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，股東為各大證券交易所、各大期貨交易所、中證登、和各大商品交易所，設(shè)立的直接目的是為證券公司融資融券業(yè)務(wù)提供配套服務(wù)。除了主營(yíng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)融通之外，證金公司的其他經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)則顯出了更多類似政府部門(mén)的監(jiān)管職能。
具體看，證金公司的其他經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)還包括：調(diào)節(jié)證券市場(chǎng)資金和證券的供給；管理證券公司提交的轉(zhuǎn)融通擔(dān)保品；統(tǒng)計(jì)監(jiān)控證券公司融資融券業(yè)務(wù)情況，監(jiān)測(cè)分析融資融券交易情況，防控市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)等。
多位業(yè)內(nèi)人士也認(rèn)為，它游走在政府公共服務(wù)職能和公司盈利之間，機(jī)構(gòu)名稱中含有明顯的“公司”二字，自稱不以盈利為主要目的，是一個(gè)政府壟斷組織。
對(duì)于證金公司的性質(zhì)，這樣的表述更加一陣見(jiàn)血：
股票平穩(wěn)以后證金公司就會(huì)退出救市，非營(yíng)利機(jī)構(gòu)不等于不賺錢(qián)，也可以賺錢(qián)，有國(guó)家的政策支持也要有市場(chǎng)化運(yùn)作。
股市暴跌之時(shí)，證金公司出手千億拯救股市
在股市震蕩中，以央行、財(cái)政部等部委和證監(jiān)會(huì)為首的“國(guó)家隊(duì)”發(fā)起了規(guī)模和力度空前的救市行動(dòng)。在多重利好政策之下，證金公司作為“國(guó)家隊(duì)”的重要一員，員工僅73人，租下了太平洋保險(xiǎn)大廈15樓一整層辦公，砸下數(shù)千億真金白銀為股市“護(hù)盤(pán)”。以至于“證金公司正在研究退出時(shí)間”的傳言一出，大盤(pán)即應(yīng)聲下跌，同時(shí)證監(jiān)會(huì)也不遣余力地為證金公司的拋售股票傳聞辟謠。
根據(jù)交易所數(shù)據(jù)顯示：7月6日證金就一共計(jì)買(mǎi)入30只股票，真是大手筆！證金公司當(dāng)日就位列中國(guó)石油、中國(guó)鋁業(yè)、內(nèi)蒙君正、鵬欣資源、新黃浦和西藏城投的買(mǎi)入榜第一位。截至7月22日，錫業(yè)股份、廣生堂、四維圖新均稱證金公司位列前十大流通股東。證金公司掃貨的范圍之廣可見(jiàn)一斑。
且看證金公司的抄底路線圖：
7月6日：交易所盤(pán)后數(shù)據(jù)顯示，證金公司首次出現(xiàn)在龍虎榜上，耗資逾58億買(mǎi)入30只個(gè)股，其中半數(shù)資金買(mǎi)入中國(guó)石油。
7月6日-14日：通過(guò)定向增發(fā)進(jìn)入多家上市公司前十大股東行列，包括三愛(ài)富、中新藥業(yè)、中國(guó)中鐵、中國(guó)鐵建等。
7月15日：證金公司還持有南京高科、華蘭生物、三聚環(huán)保、廣生堂、錫業(yè)股份、四維圖新等多股。
7月22日：證金公司表態(tài)，從未賣(mài)出任何上市公司股票
7月24日：福瑞股份、富春環(huán)保、廣匯能源公告證金公司持股。
截至7月27日，自國(guó)家隊(duì)入市以來(lái)，證金公司現(xiàn)身持有的個(gè)股已達(dá)51只。據(jù)此前數(shù)據(jù)顯示，在7月27日股災(zāi)之前，從股價(jià)漲幅看，在此期間，所持有的股票僅有2家出現(xiàn)下跌，戰(zhàn)績(jī)不錯(cuò)。其中35家公司股價(jià)漲幅超20%，6家漲幅更是超過(guò)50%。
有市場(chǎng)人士分析指出，證金公司退出是必然的，但應(yīng)該會(huì)分期、分批退出。
證金持股三不怕：不怕盤(pán)子大、不怕行業(yè)雜、不怕波動(dòng)大
此輪救市中，證金已經(jīng)超越匯金公司成為A股市場(chǎng)的“一哥”，未來(lái)其何時(shí)減持或退出都影響著市場(chǎng)的走向。但是它持股也是有講究的。
偏愛(ài)大盤(pán)股不怕盤(pán)子大
早在7月初穩(wěn)市的關(guān)鍵時(shí)刻，證金公司就大手筆買(mǎi)入指標(biāo)股來(lái)穩(wěn)定市場(chǎng)。7月6日交易所盤(pán)后數(shù)據(jù)顯示：證金公司首次出現(xiàn)在龍虎榜上，合計(jì)耗資逾58億元買(mǎi)入30只個(gè)股，其中半數(shù)資金買(mǎi)入了超級(jí)大盤(pán)股中國(guó)石油。
掃貨范圍廣不怕行業(yè)雜
從行業(yè)看，證金公司選擇的入股企業(yè)，涵蓋了食品飲料、化工鋼鐵、房地產(chǎn)等約20個(gè)行業(yè)，其中對(duì)房地產(chǎn)、信息技術(shù)等領(lǐng)域的興趣頗為濃厚。49家公司中來(lái)自房地產(chǎn)行業(yè)的有9家，化工和電子信息行業(yè)各有5家，為證金公司入股的“主力”。
看準(zhǔn)出手快不怕股價(jià)波動(dòng)大
證金公司買(mǎi)入的上市公司股票中，股價(jià)從最低價(jià)格到當(dāng)月的最高價(jià)格的波動(dòng)幅度均超過(guò)了60%。其中中航動(dòng)力已經(jīng)由最低的28.25元/股的價(jià)格上漲至最高65元/股。這樣的股票比比皆是。有錢(qián)就是敢抄底，不怕賠！
證金公司退出成謎？救市何時(shí)告一段落
面對(duì)逾萬(wàn)億元的規(guī)模以及證金公司持股的上市公司持續(xù)曝光，這些資金如何從上市公司中退出，成為了投資者關(guān)心的問(wèn)題。
有專家稱，這個(gè)具體的時(shí)間點(diǎn)是沒(méi)有人知道的。證金公司期間可能會(huì)不斷測(cè)試市場(chǎng)反應(yīng)，如果發(fā)現(xiàn)這個(gè)市場(chǎng)并沒(méi)有偏離預(yù)期的、重大的波動(dòng)，這時(shí)候就可以退出了。
另一方面從公司盈利的角度看，證金公司要保證自身資金的安全，可以不考慮掙多少錢(qián)，但是至少要保證資本金安全。同時(shí)，也不一定是一步全部退光，而是逐步減少的，需要一個(gè)過(guò)程。
以證金公司為代表的國(guó)家隊(duì)救市，就是為了把市場(chǎng)從底部往上拉起，目的就是要穩(wěn)住大盤(pán)，防止出現(xiàn)“斷崖式”下跌，讓股市重新企穩(wěn)。
如果投資者們期待把被套資金都解放出來(lái)這是不可能、不現(xiàn)實(shí)的。證金公司退市時(shí)間也成了一個(gè)無(wú)法預(yù)測(cè)的謎。
證金公司救市前干過(guò)什么？
雖然證金公司自稱不以盈利為目的，但是該賺的錢(qián)一分沒(méi)放過(guò)。成立至今，證金公司一直獨(dú)家經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)，而轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)的利差也成為其最為重要的利潤(rùn)來(lái)源。
通俗來(lái)講，轉(zhuǎn)融資即證券公司在自有資金不夠的情況下可以向證金公司借錢(qián)。借錢(qián)必然存在利息，證金公司借錢(qián)給券商，利息收到4.5%~5.5%之間，而券商再貸出來(lái)利息最高則是8.5%。
證金公司轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)的利差實(shí)際很高，但資金成本又很低。據(jù)說(shuō)證金公司不斷進(jìn)行著七天或者一個(gè)月的滾期合作，綜合成本大概在2.5%。
因此，證金公司救市歸救市，賺錢(qián)也是兩不誤的。
散戶跟著證金買(mǎi)股靠不靠譜？
在救市行動(dòng)漸顯效、市場(chǎng)走向平穩(wěn)之際，證金公司入市除了穩(wěn)定和鼓舞市場(chǎng)情緒外，還被賦予了另外的解讀，它是散戶買(mǎi)賣(mài)股票的風(fēng)向標(biāo)。
從市場(chǎng)風(fēng)格來(lái)看，證金公司首日掃貨的30只個(gè)股均為滬市主板股票。而在此后陸續(xù)買(mǎi)入的個(gè)股里，除了有滬、深市主板股票，同時(shí)還囊括了創(chuàng)業(yè)板股票、中小板股票。種類繁多，讓散戶們眼花繚亂。
其實(shí)，不到一個(gè)月內(nèi)，瘋狂與恐慌、熱血和絕望在被技術(shù)與信息裹挾的二級(jí)市場(chǎng)輪番上演。“千股跌停、千股停牌、千股漲停”這樣的奇觀，輪番上演。證金公司也不是救世主，大盤(pán)暴跌之下，即便有證金公司護(hù)盤(pán)個(gè)股亦未能幸免。
調(diào)查表明，截至7月27日終盤(pán)，在證金公司已現(xiàn)持股的51只個(gè)股中，亦有30只持倉(cāng)個(gè)股以跌停板報(bào)收，占比近六成，全天跌停個(gè)股分別包括海油工程、中國(guó)遠(yuǎn)洋、鵬欣資源、中儲(chǔ)股份、華電國(guó)際等。
當(dāng)股市傳言再起，媒體紛紛猜測(cè)“國(guó)家隊(duì)”是否已經(jīng)撤出，不再救市了時(shí)，證監(jiān)會(huì)7月27日回應(yīng)，這完全不符合事實(shí)，證金公司沒(méi)有退出，并將擇機(jī)增持，繼續(xù)發(fā)揮好穩(wěn)定市場(chǎng)的職能。那么，廣大投資可把這當(dāng)做一枚救心丸，自我安慰吧。在股市，誰(shuí)也不是誰(shuí)的救世主，股市有風(fēng)險(xiǎn)，絕對(duì)是真理。
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